猪价下跌后，双汇如何发展？---7月29日冀艳艳老师大咖课程汇总

△看背景：通过 “周期性变化” 看 “猪肉行业”

商品的价格反复上下波动叫做周期，本质上是供需关系。

一、历次猪周期：

1. 06.7月--10.4月 （46个月）4年

2. 10.5月--15.3月（59个月）5年

3.15.4月--18.5月（37个月） 3年

所以猪周期3--5年。

2018.6--现在新一轮猪周期。目前在猪周期“下行阶段”

此次为“超级猪周期”，原因如下：

1.非洲猪瘟---供应量下降

2.新冠疫情---屯粮食，需求量增加

3.环保---养殖业中小散户达不到环保问题要退出。生猪屯栏量下降，猪肉供应端下降。

二、产业链

0.上上游--猪饲料（海大集团）

1. 上游---养殖业（牧原股份，正邦集团、温氏集团）

2. 中游屠宰业--双汇、龙大肉食、上海梅林

3. 下游肉制品加工业（双汇、雨润）

三、资本逐利

猪周期上行阶段，整个产业链都享受到了猪周期的红利。

“跨界养猪”现象产生。----但是社会主义国家不会被资本所控制，尤其是民生类。

四、猪肉是民生刚需

1. 中国人吃掉了全球一半的猪肉

2. 为啥不能被取代

（1）产量问题：猪肉产量高

（2）养殖成本：猪肉---圈养--适合规模化--成本低、牛羊---放养--成本高

（3）饮食习惯：不会很快改变

不完全依赖市场的自主控制

3.猪养比，比例在 7：1---9：1 市场调控，超过这个比例，国家会收储，稳定价格。---国家托底，不会逆转。

△ 看企业：肉制品龙头企业 “双汇发展”

1.生猪价格和股价高度相似。

2.管理层影响：太子爷事件

3.双汇的主营业务：屠宰业：肉制品加工 6：4

4.行业规模：

（1）屠宰业逐步回暖。 2021年屠宰业规模会上升----因为

（2）肉制品市场规模。2021年将突破2.1万亿元。

5. 行业集中度

屠宰业：美国CR3=61%; 我国CR5=6%

肉制品业：

这两个行业，对标美国公司，我国仍有较大上升空间。

△ 看未来：肉制品行业的“商业模式”及“未来”

1.供需关系---猪肉消费仍然占主导地位，人均猪肉消费量占人均肉类消费量的60%行业发展趋势及公司发展机遇

2.肉制品行业--发展空间大

低温肉制品---保质期稍短，肉质好吃

高温肉制品--保质期长，制作在110--120度

对比英、美、日，我国低温肉制品市场份额仍低，未来发展空间大

3.护城河：全国化布置

（1）. 就地宰杀-----鼓励养殖企业就地进行生猪屠宰，将原来运猪转变为运肉。

（2）规模化养殖： 成本低，利润高

（3）国家严格政治私屠滥宰、产能低效的企业

大规模订单，都流向头部企业。

（4）. 调动海外资源---加上关税的影响，仍然低于国内的成本，是公司平滑成本的渠道。

4.商业模式

（1）---品牌、终端销售模式对商业模式进行创新，来应对现代家庭出现的个性化和品质化需求。----特约店

（2）---全产业链布局

牧原股份：主营业务--养猪。产品是：种猪、猪仔、商品猪--比较抗跌---新模式：自繁自养，成本低，向下游--发展屠宰业

温氏食品：主营业务--养猪、养鸡。产品是：商品猪、鸡---跌幅大---传统商业模式：外购猪仔、成本高

猪周期下行阶段，龙头企业渡过寒冬

翼艳艳老师加餐《猪价下跌后，双汇如何发展？》视频回放:
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